拉菲泡沫笼罩下的价值体系 可否逆转价格暴跌的命运

　　作为世界红酒消费增长最快的市场，中国地区红酒消费能力的下降，正被视为红酒全球消费的“黄灯”。国内主要的进口葡萄酒集散地上海，葡萄酒进口量已连续5个月下滑。一季度上海关区进口葡萄酒2962.7万升，均价回落至每升9.8美元。其中3月份进口735.3万升，环比减少11.3%。 　　先后从事红酒投资咨询及销售行业的王小菲说，“如今红酒的价格全面下降，很少有人愿意进行红酒投资了。”他说，现在的市场让人害怕。从事红酒投资，远比炒股票、炒期货难以预期。“一瓶红酒的价值，更多取决于愿意购买他的客户的心理，所以这个行业与经济的周期一直都密切相关。” 　　一年前，拉菲红酒的价格曾在拍卖行创造了一个又一个的纪录，然而，仅仅一年的时间，拉菲酒、拉图、玛歌、木桐以及奥比昂等名庄的红酒全面大幅下调。 　　“温州游资在2011年大举介入拉菲酒市场，造成了价格的泡沫，随着这一波拉菲酒价的下跌，他们损失不少。”多位上海从事红酒生意的商人透露。 　　拉菲回调 　　2005年份拉菲的外高桥(9.67,0.00,0.00%)保税价已从2011年8月的10280元高位跌至6804元，价格跌落极大。 　　“这几个月的生意开始不好做了，原来一个月可以卖几百箱，现在一个月的销售额大约只有一百多箱。”5月16日，卡斯特红酒上海浦东地区一零售商如此告诉记者。 　　而更加敏感的，是高端红酒的价格。 　　在亚洲首个红酒电子交易平台——上海红酒交易中心，投资者可以像炒股票那样投资红酒，这一交易中心数据也被视为目前较为权威的高端红酒价格标尺。 　　根据上海红酒交易中心行情系统显示，截止至5月16日，2005年份拉菲的外高桥保税价已从2011年8月的10280元高位跌至6804元，价格几乎被腰斩。而同时进行交易的2001年、2008年等年份的拉菲以及玛歌等名庄的酒，皆避免不了价格暴跌的命运，跌幅度都在近50%左右。 　　“自2011年底开始，以拉菲为代表，高端红酒的价格就开始快速下跌，直到最近数个月，才开始止跌平稳。”王小菲告诉记者，“但是愿意购买的客户也开始锐减，总体而言，市场的观望氛围非常浓。” 　　事实上这样的情况也与国际接轨。据伦敦国际葡萄酒交易所数据，从2011年6月至今，反映波尔多一级庄园现货价格的高级葡萄酒50指数已下跌逾25%。 　　为了挽救惨淡的人气和大幅下跌的价格，今年拉菲提前公布了2011年期酒价格：2011年一线酒商报价每瓶420欧元，与上年的600欧元相比下降30%。 　　拉菲的价值体系 　　随着以拉菲酒为代表的红酒价格下跌，关于高端红酒投资价值的问题，又一次被提起。 　　“我认为高端红酒的价值在于购买者对其价值的判断，作为一种有稀缺性的奢侈品，高端红酒在经济好时会大涨，在经济不佳时则少有人问津。因为他不是必需品。”从事红酒销售已经四年的销售商如此告诉记者，在这四年中，他看到了拉菲酒在国内的暴涨暴红，也见证了其从高空跌落的过程。 　　而市场人士则试图通过货币、经济等角度，分析高端红酒泡沫的形成原因。 　　在2010年底，著名的独立经济学家谢国忠曾发文预言，拉菲的价格到顶，泡沫已经形成。 　　谢国忠表示，“中国为抵制通胀而紧缩货币之时，就是拉菲价格停止上涨之时，就像中国的房地产市场一样。当美国国债市场崩盘的时候，美联储就会收紧货币政策，届时拉菲就会崩盘。或许，上述情形会发生在2012年。” 　　2011年1月，国际货币基金组织(微博)经济学家Serhan Cevik 和Tahsin Saadi Sedik发表论文《一桶油或一瓶酒：全球经济动态如何影响商品价格》 。 　　在文中，作者研究了过去数十年间原油和最顶级的25个酒庄的价格，分析了决定价格走势的一些经济变量，得出需求特别是新兴市场需求才是决定价格变化的决定性力量。 　　上海红酒交易中心的报告分析，发达国家受欧债危机影响减少了需求，并不是目前红酒价格调整的主要因素。新兴市场国家经济受到通胀困扰，货币政策从紧，影响了总体需求，导致一定幅度价格调整。调整结束的时间，取决于新兴市场如中国何时改变经济紧缩政策。 　　不过，这些因素在红酒市场派的眼中看来，“其实道理很简单，2011年的拉菲品质很差，所以价格下跌。放轻松!等到好的年份出现时，拉菲又会重新变成液体黄金。”一位在上海拥有数个酒窖的红酒代理商说。