超七成上市葡萄酒企实现正向增长 整体增幅7.09%
时间：2022-05-06 22:36:18 阅读：183
来源 : 葡萄酒研究
截至目前，除芳香庄园未按时公布2021年年报外，其余13家葡萄酒上市公司2021年度业绩报告已悉数发布。
整体来看，中国葡萄酒行业已经开始呈现向好发展，复苏态势显现，约七成企业营收、净利实现正增长，但与此同时，部分企业却出现大幅亏损，拉低了行业整体利润。
2021年，13家上市葡萄酒企实现整体营收55.28亿元，与2020年的51.62亿元相比，同比增长7.09%；实现整体净利4886万元，与2020年的5.15亿元相比，大幅下滑90.51%。
中国酒业协会公布的数据显示，2021年，全国规模以上葡萄酒企业完成销售收入90.27亿元，同比下降9.9%。经计算，13家上市葡萄酒企的销售收入占到规模以上葡萄酒企业销售收入的61.23%，相比去年51.49%的占比进一步提升。同时，从营收增长看，上市酒企实现了7.09%的正增长，但行业整体营收规模却在下降。可见，2021年，在市场承压下，部分中小酒企无奈退出市场，行业集中度进一步提升。
整体净利的大幅下滑，主要是因为几家葡萄酒企出现了巨额亏损。其中，威龙股份亏损4.14亿元，莫高股份亏损9870万元，法赛特酒亏损811万元，三者合计亏损高达5.21亿元。这一亏损额甚至超过2020年全年的行业净利（5.15亿元）。
2021年，13家上市葡萄酒企实现整体营收55.28亿元，张裕一家实现营收39.53亿元，占比高达71.5%，与2020年的66%相比，集中度进一步提升。
威龙股份以4.74 亿元的营业收入位列榜单第二，占比为8.6%，王朝酒业以3.06亿港元位列榜单第三，占比为4.7%，其余则均不足4%，行业集中度明显。
利润的集中态势则更为明显，2021年，张裕一家酒企实现净利5亿元，远超过葡萄酒上市企业的整体利润（4886万元）。
13家企业中，仅有张裕一家实现了过亿元的利润规模，王朝酒业、*ST中葡以及通天酒业三家在千万元利润规模，其中，王朝酒业3281万港元、*ST中葡1690万元、通天酒业1134万元；怡园酒业、楼兰酒庄在百万元利润规模。
威龙股份、莫高股份、伊珠股份、法赛特酒四家则出现了不同程度的亏损。其中，威龙股份亏损4.14亿元，莫高股份9870万元，法赛特酒811万元，三者合计亏损高达5.21亿元。这一亏损额甚至超过2020年全年的行业净利（5.15亿元）。
威龙股份在财报中表示，报告期中，其资产减值损失3.35亿元，占净亏损的80.92%。
从营收增幅看，2021年，13家葡萄酒上市企业有十家实现了营收增长，仅有皇台、ST通葡（葡萄酒）、法赛特酒三家出现了下滑。
其中，*ST中葡、通天酒业、怡园酒业三家增幅明显，均在40%以上，*ST中葡更是高达129.59%；张裕、威龙、伊珠、王朝四家则在10%-30%之间。
*ST中葡在其年报中指出，营收变动主要是因为疫情有所好转，成品酒收入大幅增加。按产品分类，去年*ST中葡高档酒、中低档酒、原酒分别实现营业收入0.94亿元、0.95亿元、0.13亿元，同比提升183.33%、147.99%、1.55%。
2021年，*ST中葡以科学的方法和详实的数据来诠释“风土”，在产品特性上突出公司产品的小产区风土特性和典型性。同时，通过挖掘历史传承培育品牌影响力，根据我国西汉时期西域尼雅古国的葡萄酒酿造历史，传承中国西域两千年深厚的葡萄酒文化，树立了具有历史文化背景的生态消费理念，雕琢了深刻的产品文化优势。
通天酒业亦表示，在消费市场回暖的带动下，集团业绩正向发展，各产品销量均出现不同程度的增长。其中，甜型酒和干型酒仍为销售收入的主要来源，占集团总收入的75.3%。其他酒类产品（包含冰酒、 白酒及人参酒）的销售收入较去年同比增长约287.3%，收入占比由2020年的10.6%提升至21.2%。
从利润涨幅看，2021年，怡园、楼兰、通天、威龙、法赛特、张裕六家企业实现了正增长，其中，怡园酒业涨幅最为明显，达到1477.7%。
怡园酒业表示，2021年业绩之所以改善，主要由于企业在山西省的分销网络扩张以及产品组合升级。此外，其位于福建省的金酒及威士忌蒸馏酒厂将于今年6月投产，其访客中心也将在2022年年底竣工，包括新金酒系列在内的若干新产品将推向市场。
莫高股份2021年净利出现大幅下滑，幅度高达5407%。分析莫高年报可知，报告期内，其直销渠道2021年销售收入1850.84万元，同比下滑170万元左右，经销渠道销售收入2976.35万元，同比2020年的5590.59万元，大幅减少2620万元左右。另外，目前，“降解材料及制品”已经成为莫高的主要产业，葡萄酒沦落为第二产业。
除莫高股份外，伊珠股份、皇台酒业（葡萄酒）、王朝酒业净利亦出现不同程度的下滑。但王朝去年获利主要是因为出售事项对其盈利做出重要贡献，而今年则是实现了真正的扭亏为盈。
从财报可知，王朝酒业收入增长主要来源于两个方面。一是产品销量显著增长。2021年，王朝售出的葡萄酒总瓶数增加至约1190万瓶，2020年约990万瓶，同比增加20.2%。二是产品售价显著提升，尤其是产品组合优化后中高端葡萄酒产品销量增长，以及年内若干升级和定制产品市场价格上涨。2021年，王朝葡萄酒的出厂价为25.7港元，同比增幅达到15.8%。
整体来看，2021年，中国葡萄酒市场实现了向好发展，超七成企业营收增长，六成企业实现了净利增长（以发布利润数据的10家企业计算），与2020年的营收悉数下滑，超八成企业净利跳水相比，中国葡萄酒市场在2021年的复苏态势明显。
但与此同时，我们也看到行业分化加剧，一方面是头部酒企优势强化，行业集中度进一步提升，但部分酒企则出现大幅度亏损，因此影响了行业的整体利润。
2022年初，多地疫情反复，中国葡萄酒市场也受到不同程度的影响。从今年一季度的宏观数据来看，中国进口酒市场呈现双位数跌幅，1-3月，中国进口葡萄酒8.41万吨，同比下降22%；进口额22.29亿元人民币，同比下降21%。但中国葡萄酒产量有所回升，1-3月累计产量达到8.4万千升，同比增长44.8%。
另外，从已经公布2022年一季度财报的企业来看，莫高股份今年一季度实现营收2790.45万元，同比下跌14.88%，净利润为-950.23万元，同比下跌62.88%；ST通葡在今年一季度的净利润也出现亏损，为-3,98.60万元，同比大跌763.32%。同时，怡园酒业发布了盈利警告公告。预计今年一季度除税前溢利不少于200万元，低于2021年同期820万元水平。
可见，疫情影响犹在，2022年，中国葡萄酒产业想要持续保持增长，确实具备一定挑战，但2021年市场的复苏给了我们希望。
截至目前，除芳香庄园未按时公布2021年年报外，其余13家葡萄酒上市公司2021年度业绩报告已悉数发布。
整体来看，中国葡萄酒行业已经开始呈现向好发展，复苏态势显现，约七成企业营收、净利实现正增长，但与此同时，部分企业却出现大幅亏损，拉低了行业整体利润。
01
整体营收55.28亿元，整体净利4886万元
2021年，13家上市葡萄酒企实现整体营收55.28亿元，与2020年的51.62亿元相比，同比增长7.09%；实现整体净利4886万元，与2020年的5.15亿元相比，大幅下滑90.51%。
中国酒业协会公布的数据显示，2021年，全国规模以上葡萄酒企业完成销售收入90.27亿元，同比下降9.9%。经计算，13家上市葡萄酒企的销售收入占到规模以上葡萄酒企业销售收入的61.23%，相比去年51.49%的占比进一步提升。同时，从营收增长看，上市酒企实现了7.09%的正增长，但行业整体营收规模却在下降。可见，2021年，在市场承压下，部分中小酒企无奈退出市场，行业集中度进一步提升。
整体净利的大幅下滑，主要是因为几家葡萄酒企出现了巨额亏损。其中，威龙股份亏损4.14亿元，莫高股份亏损9870万元，法赛特酒亏损811万元，三者合计亏损高达5.21亿元。这一亏损额甚至超过2020年全年的行业净利（5.15亿元）。
02
营收、净利高度集中，张裕仍领跑行业
2021年，13家上市葡萄酒企实现整体营收55.28亿元，张裕一家实现营收39.53亿元，占比高达71.5%，与2020年的66%相比，集中度进一步提升。
威龙股份以4.74 亿元的营业收入位列榜单第二，占比为8.6%，王朝酒业以3.06亿港元位列榜单第三，占比为4.7%，其余则均不足4%，行业集中度明显。
利润的集中态势则更为明显，2021年，张裕一家酒企实现净利5亿元，远超过葡萄酒上市企业的整体利润（4886万元）。
13家企业中，仅有张裕一家实现了过亿元的利润规模，王朝酒业、*ST中葡以及通天酒业三家在千万元利润规模，其中，王朝酒业3281万港元、*ST中葡1690万元、通天酒业1134万元；怡园酒业、楼兰酒庄在百万元利润规模。
威龙股份、莫高股份、伊珠股份、法赛特酒四家则出现了不同程度的亏损。其中，威龙股份亏损4.14亿元，莫高股份9870万元，法赛特酒811万元，三者合计亏损高达5.21亿元。这一亏损额甚至超过2020年全年的行业净利（5.15亿元）。
威龙股份在财报中表示，报告期中，其资产减值损失3.35亿元，占净亏损的80.92%。
03
七成企业营收正增长，*ST中葡增幅最高
从营收增幅看，2021年，13家葡萄酒上市企业有十家实现了营收增长，仅有皇台、ST通葡（葡萄酒）、法赛特酒三家出现了下滑。
其中，*ST中葡、通天酒业、怡园酒业三家增幅明显，均在40%以上，*ST中葡更是高达129.59%；张裕、威龙、伊珠、王朝四家则在10%-30%之间。
*ST中葡在其年报中指出，营收变动主要是因为疫情有所好转，成品酒收入大幅增加。按产品分类，去年*ST中葡高档酒、中低档酒、原酒分别实现营业收入0.94亿元、0.95亿元、0.13亿元，同比提升183.33%、147.99%、1.55%。
2021年，*ST中葡以科学的方法和详实的数据来诠释“风土”，在产品特性上突出公司产品的小产区风土特性和典型性。同时，通过挖掘历史传承培育品牌影响力，根据我国西汉时期西域尼雅古国的葡萄酒酿造历史，传承中国西域两千年深厚的葡萄酒文化，树立了具有历史文化背景的生态消费理念，雕琢了深刻的产品文化优势。
通天酒业亦表示，在消费市场回暖的带动下，集团业绩正向发展，各产品销量均出现不同程度的增长。其中，甜型酒和干型酒仍为销售收入的主要来源，占集团总收入的75.3%。其他酒类产品（包含冰酒、 白酒及人参酒）的销售收入较去年同比增长约287.3%，收入占比由2020年的10.6%提升至21.2%。
04
王朝酒业实现全面扭亏为盈，怡园酒业利润增幅明显
从利润涨幅看，2021年，怡园、楼兰、通天、威龙、法赛特、张裕六家企业实现了正增长，其中，怡园酒业涨幅最为明显，达到1477.7%。
怡园酒业表示，2021年业绩之所以改善，主要由于企业在山西省的分销网络扩张以及产品组合升级。此外，其位于福建省的金酒及威士忌蒸馏酒厂将于今年6月投产，其访客中心也将在2022年年底竣工，包括新金酒系列在内的若干新产品将推向市场。
莫高股份2021年净利出现大幅下滑，幅度高达5407%。分析莫高年报可知，报告期内，其直销渠道2021年销售收入1850.84万元，同比下滑170万元左右，经销渠道销售收入2976.35万元，同比2020年的5590.59万元，大幅减少2620万元左右。另外，目前，“降解材料及制品”已经成为莫高的主要产业，葡萄酒沦落为第二产业。
除莫高股份外，伊珠股份、皇台酒业（葡萄酒）、王朝酒业净利亦出现不同程度的下滑。但王朝去年获利主要是因为出售事项对其盈利做出重要贡献，而今年则是实现了真正的扭亏为盈。
从财报可知，王朝酒业收入增长主要来源于两个方面。一是产品销量显著增长。2021年，王朝售出的葡萄酒总瓶数增加至约1190万瓶，2020年约990万瓶，同比增加20.2%。二是产品售价显著提升，尤其是产品组合优化后中高端葡萄酒产品销量增长，以及年内若干升级和定制产品市场价格上涨。2021年，王朝葡萄酒的出厂价为25.7港元，同比增幅达到15.8%。
05
2021年，中国葡萄酒市场实现了向好发展
整体来看，2021年，中国葡萄酒市场实现了向好发展，超七成企业营收增长，六成企业实现了净利增长（以发布利润数据的10家企业计算），与2020年的营收悉数下滑，超八成企业净利跳水相比，中国葡萄酒市场在2021年的复苏态势明显。
但与此同时，我们也看到行业分化加剧，一方面是头部酒企优势强化，行业集中度进一步提升，但部分酒企则出现大幅度亏损，因此影响了行业的整体利润。
2022年初，多地疫情反复，中国葡萄酒市场也受到不同程度的影响。从今年一季度的宏观数据来看，中国进口酒市场呈现双位数跌幅，1-3月，中国进口葡萄酒8.41万吨，同比下降22%；进口额22.29亿元人民币，同比下降21%。但中国葡萄酒产量有所回升，1-3月累计产量达到8.4万千升，同比增长44.8%。
另外，从已经公布2022年一季度财报的企业来看，莫高股份今年一季度实现营收2790.45万元，同比下跌14.88%，净利润为-950.23万元，同比下跌62.88%；ST通葡在今年一季度的净利润也出现亏损，为-3,98.60万元，同比大跌763.32%。同时，怡园酒业发布了盈利警告公告。预计今年一季度除税前溢利不少于200万元，低于2021年同期820万元水平。
可见，疫情影响犹在，2022年，中国葡萄酒产业想要持续保持增长，确实具备一定挑战，但2021年市场的复苏给了我们希望。
