葡萄酒投资之中国模式

　　最近两年，主要受亚洲尤其是中国的强劲需求推动，葡萄酒价格猛涨至历史高位，让葡萄酒投资者赚得眉开眼笑。 　　2010年，“Liv-ex高级葡萄酒100指数”(Liv-ex Fine Wine 100 Index)从年初的239点大幅飙升40%，收于336点。由波尔多一级酒庄构成的“Liv-ex高级葡萄酒50指数”表现更胜一筹，上涨了57%，胜过黄金、石油和股票。 　　同期内，葡萄酒拍卖市场也接连取得令人惊异的成绩，不管是销售额还是百分比数据都是如此。最显眼的是香港市场，美英市场也不逊色。根据芝加哥Hart Davis Hart的数据，“HDH拍卖指数”(HDH Auction Index)在过去18个月里上涨了39.97%。 　　HDH总裁本·纳尔逊(Ben Nelson)表示：“目前(葡萄酒)价格正逼近2008年9月金融危机前夕创下的历史最高位。” 　　同样，Farr Vintners、Berry Bros & Rudd、Bordeaux Index和Fine+Rare等英国酒商均取得了创纪录的增长和销售额，部分是得益于2009年份波尔多期酒的火爆热卖。 　　然而，随着中国农历新年来而复去，人们产生了一种担忧：保持如此高速的增长是可能的吗?或者说是可取的吗?许多投资人士私底下希望，市场真应该歇一口气。 　　起初毫无这种迹象。进入2011年后，市场继续上行，Liv-ex高级葡萄酒100指数在第一季度又上涨了7%。但正当价格——尤其是拉菲(Lafite)——开始给人以泡沫感时，4月份迎来了亟需的喘息。 　　葡萄酒资产管理公司(Wine Asset Managers)的基金经理威尔·贝克(Will Beck)表示：“之后市场开始放缓，原因包括日本海啸、中东政治动荡、全球经济不明朗，以及精品葡萄酒价格迅猛增长了近两年之久。” 　　值得注意的是，大多数人认为当前的横向盘整只是暂时现象，市场将恢复向前、向上的轨迹。这应归功于亚洲需求，主要是针对顶级波尔多红酒的需求，特级勃艮第葡萄酒(grand cru Burgundy)也日益吃香。 　　同样，很少人怀疑这一点：在未来12个月及以后，中国仍将是葡萄酒市场上强有力的支配性因素。去年，追踪中国顶级富豪财富状况的胡润富豪榜显示，中国亿万富翁人数增长了36%，上榜者的平均身家在过去两年里增长了64%，令人咋舌。 　　与亚洲相比，传统的高档葡萄酒市场显得毫无生气。特别是欧洲和美国由于经济复苏缓慢而不均衡，导致高档葡萄酒市场仍处于困顿之中。 　　顶级葡萄酒基金 (Vintage Wine Fund)的安德鲁·戴维森 (Andrew Davison)表示：“近期内不太可能看到英国、欧洲或美国的葡萄酒大买家重现，因此，需求市场将继续以中国买家为主。” 　　并非人人都如此悲观。波尔多酒商Barrière Frères的洛朗?埃尔曼 (Laurent Ehrmann)表示：“美国市场目前的回暖程度肯定强于去年。”贝克也认为，美国买家重返市场只是个时间问题。 　　但这个问题很大程度上取决于美元走势，而美元对欧元在贬值。纽约高档葡萄酒咨询师朱蒂?比尔兹尔 (Judy Beardsall)表示：“不管是对总体市场，还是对当前的期酒活动，美国收藏家都没有表现出太大的兴致。” 　　与此同时，极品葡萄酒市场的格局仍在继续改变。特别是拉菲庄超群绝伦的至尊地位可能已经结束，至少就眼下来说如此。 　　今年早些时候，伦敦酒商Bordeaux Index的拉菲单位售价较2010年下滑了30%。该公司的杰兰特·卡特 (Geraint Carter)表示：“看来拉菲不太可能在近期内拉动价格走高。”相反，日益流行的木桐(Mouton)和红颜容(Haut-Brion)今年以来的价格涨势，是所有顶级葡萄酒中最强劲的。