大消费行业价格上涨领跑物价 葡萄酒行业有望持续增长

　　国家统计局昨日上午公布数据显示，6月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.2%，创29个月以来新低，值得注意的是，从公布的数据来看，大消费行业价格上涨领跑物价。 　　白酒业:二三线白酒增长预期明确 　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，烟酒及用品价格同比上涨3.2%。其中，酒类价格上涨7.1%，烟草价格上涨0.6%。 　　根据糖酒快讯的数据显示，国内白酒消费继续保持平稳，监测数据中各主要城市6月份重点高端白酒品种的终端价格仍处于节后低位，未见回升。贵州茅台等品种的价格较上月变动不大。春节过后，受消费需求减少影响，高端白酒价格出现惯性回落属正常现象，有机构认为，2012年高端白酒价格将从三季度开始温和上涨。 　　白酒子行业的增长依然快于其他行业，显示在消费持续升级的背景下，白酒的发展空间依然较大。啤酒、葡萄酒行业今年有望保持平稳增长。短期内可重点关注估值具有较高安全边际，业绩增长预期明确，未来有望保持量价齐升的二、三线白酒行业公司。 　　中药材业:重要性日益彰显 　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，医疗保健和个人用品价格同比上涨1.9%。其中，中药材及中成药价格上涨4.9%。 　　分析人士指出，根据中国中药协会中药材信息中心数据显示，国内中药材价格在经历2011年下半年的大幅下跌后，2012年上半年出现趋稳回暖。心脑血管和滋补类中药材保持同比持续上涨趋势，且由于野生药材资源减少，野生药材价格也持续处于景气阶段。原料药材价格回暖，对中成药企业来说，则难免会对其盈利能力产生负面影响。 　　但值得注意的是，中药产业的重要性将在“十二五”期间日益彰显，除了有望获得政策的连续“红利”外，扶持资金规模、扶持品种和范围也将加大。据了解，“十二五”期间，中药材产业的扶持资金规模将超过1亿。 　　食品业:收入提升支撑消费繁荣 　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，食品价格同比上涨3.8%，影响居民消费价格总水平同比上涨约1.20个百分点。其中，鲜菜价格上涨12.1%，水产品价格上涨8.6%，粮食价格上涨3.2%，油脂价格上涨6.0%。 　　2010年是中国人口红利的一个重要拐点。据估算，15岁至59岁之间的劳动年龄人口在10年将会见顶回落，首当其冲是以农民工为主的中低端制造业。食品饮料中的大众消费品制造业近年来工资成本压力明显上升。人口红利结束，收入分配的倾斜方将从以政府为代表的自然资源所有者，转向劳动力和技术所有者∝制财政收入占GDP比例的不断上升，提升工资的占比将是未来10年中国的主题。食品安全抑制低端，资产价格泡沫受限不利于高端，工资收入的长期提升支撑中档消费的持续繁荣。 　　国都证券认为，休闲食品未来具有广阔的市场空间，并根据行业竞争的特点和未来的趋势，重点推荐：恰恰食品：开辟煮瓜子细分领域的坚果炒货行业领导者。产品不断丰富，市场占有率提升空间大;黑牛食品(13.66,-0.42,-2.98%)：依靠精准的差异化定位进入高成长植物蛋白饮品行业的追随者。产能进入集中释放期，业绩增长确定性强。 　　服装业:有望实现前低后高复苏走势 　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，衣着价格同比上涨3.3%。其中，服装价格上涨3.5%，鞋类价格上涨2.4%。 　　从行业基本面看，2012年上半年，受经济影响，整个行业景气度持续低迷。出口持续恶化，出口占总产值比重再逐步减小。上游纺织制造短期内难现行业性的投资机会。随着CPI创23个月的历史新低，政策微调空间变大，下游品牌零售在下半年国家“稳增长”等积极政策的支持下，有望实现下半年的消费好转。 　　1至5月，终端服装零售保持15%左右的增速，但零售额的增长大部分归功于价格的增长。从全国商业信息中心的统计数据看，百货零售企业服装销售量增速较小。服装价格的持续上涨以及经济增速放缓共同抑制了居民的服装消费需求是零售增速下滑的主要原因。 　　旅游业:最旺季节即将来临 　　昨日，国家统计局公布数据，6月份，娱乐教育文化用品及服务价格同比上涨0.3%。其中，旅游价格上涨2.0%。 　　分析人士指出，旅游旺季的到来带动了机票和酒店价格的上涨，各类成本的上涨则进一步促进了这一趋势的发展。 　　据《2011年中国休闲发展报告》，2011年我国居民国内旅游休闲的总人数约为22.53亿人次，国内旅游休闲的总花费约为16200.54亿元。《国务院关于加快发展旅游业的意见》提出，把旅游业培育成国民经济的战略性支柱产业和人民群众更加满意的现代服务业，把旅游业摆到了推进区域发展更加重要的位置。 　　短期来看，全年旅游最旺季节即将来临，且行业政策利好预期强烈;中长期来看，目前中国旅游行业正处于持续快速增长阶段，旅游板块重点公司业绩具有良好的稳定较快增长预期。虽然旅游板块目前相对估值不具备优势，但根据统计，历史表现每年下半年板块估值中枢趋向于上移，且板块重点公司的中报业绩预期将整体处于20%至30%的区间范围，相对其他周期性行业具有一定的稳定性。